El Fondo Monetario Internacional (FMI) señaló este martes que los desequilibrios crecientes en las principales economías resaltan la necesidad de un “ajuste coordinado” en las políticas macroeconómicas internas. Advirtió que el aumento de los aranceles comerciales tiene un efecto mínimo para abordar los problemas en economías con déficit como la de Estados Unidos, sugiriendo un plan de consolidación fiscal que disminuya la proporción de deuda respecto al PIB.
En su informe anual sobre el sector externo, la entidad estima que los saldos globales por cuenta corriente aumentarán en aproximadamente 0,6 puntos porcentuales del PIB mundial en 2024, lo que representa “una notable reversión” de la contracción observada desde la crisis financiera global, sugiriendo un “cambio estructural significativo”.
El FMI subraya que el aumento de los superávits en la balanza de pagos es el más alto en una década, impulsado principalmente por China (+0,24 % del PIB mundial), EE.UU. (-0,20%) y en menor medida por la eurozona (+0,07%).
El informe indica que «el incremento de los superávits comerciales de China y el creciente déficit comercial de Estados Unidos reflejan desequilibrios macroeconómicos internos en ambos países,” enfatizando que las soluciones deben aplicarse mediante políticas macroeconómicas internas.
Para Europa, el FMI propone un aumento del gasto en infraestructura pública para cerrar la brecha de productividad con Estados Unidos, mientras que para China se requiere un reequilibrio hacia el consumo, y en el caso de EE.UU., “impulsar la consolidación fiscal”.
Desde esta perspectiva, el FMI admite que algunos desarrollos recientes son “moderadamente alentadores”, ya que China y la eurozona incrementan el apoyo fiscal y la inversión pública; sin embargo, advierte sobre los riesgos persistentes, ya que los déficits públicos en Estados Unidos siguen siendo excesivamente altos y la reciente depreciación del yuan, junto con la del dólar, podría resultar en un aumento de los superávits por cuenta corriente en China.
El FMI sostiene que el aumento de las barreras arancelarias en países con déficit, como EE.UU., “tiene un impacto mínimo en los desequilibrios globales”, ya que actúan como un ‘shock’ de oferta negativo, reduciendo tanto la inversión como el ahorro y manteniendo los saldos de cuenta corriente casi inalterados.
En cuanto a EE.UU., la institución aboga por un plan de consolidación fiscal a mediano plazo, dirigido a lograr un superávit primario de aproximadamente el 1% del PIB para disminuir la relación deuda/PIB y ajustar la posición externa a niveles sostenibles a mediano plazo.
Las políticas industriales estadounidenses deberían enfocarse en objetivos específicos donde las externalidades o fallas de mercado impidan soluciones eficaces, evitando favorecer a productores nacionales sobre las importaciones.
Además, para mejorar la estabilidad externa, el FMI recomienda a Washington resolver las tensiones comerciales de manera constructiva, fomentar un entorno comercial claro y predecible, y promover una cooperación pragmática e integración más profunda a través de acuerdos comerciales regionales e interregionales, así como reducir de manera no discriminatoria las barreras comerciales.
DÉFICITS Y SUPERÁVITS EXCESIVOS
El FMI recuerda en su informe que los superávits o déficits externos no siempre son problemáticos y pueden ser deseables hasta cierto punto, aunque los déficits excesivos y los superávits también conllevan riesgos.
Se destaca que el mayor riesgo para países con déficits excesivos es un rápido aumento de las primas de riesgo, que podría resultar en una pérdida abrupta de acceso a los mercados, llevando a un ajuste doloroso.
“Si el país tiene un peso significativo en la economía global o está muy interconectado, la recesión económica resultante puede afectar a otros,” puntualiza el informe.
Los superávits excesivos también presentan riesgos; en algunos casos significan déficits excesivos en otros países, y al bajar las tasas de interés, pueden incentivar a otros a endeudarse en exceso.
“Cuando las tasas de interés globales no pueden ajustarse a la baja -una trampa de liquidez-, los superávits excesivos pueden frenar la actividad a nivel mundial,” afirma Pierre-Olivier Gourinchas, economista jefe del FMI, quien sostiene que los déficits o superávits excesivos “reflejan distorsiones internas”, como políticas fiscales excesivas en países con déficit o redes de seguridad insuficientes que generan ahorros precautorios excesivos en naciones con superávit.
(Imagen: Chip Somodevilla/Getty Images)
PURANOTICIA
Con Información de puranoticia.pnt.cl
